暂停上市长达五年的S*ST圣方昨晚发布公告，宣布新华联对S*ST圣方的重大资产重组计划获得证监会核准批文，新华联同时发布了对S*ST圣方的收购报告书。这是中国证监会暂停审批地产公司借壳和再融资14个月之后，第一家获准借壳上市的地产企业。
　　新华联的借壳闯关和此前金隅股份的IPO成功，令市场人士对地产融资开闸再度萌生了幻想。不过，研究机构认为，对地产企业需要差别化看待，能否符合政策方向是后期发展的关键。

幸运 圣方即将起死回生

　　作为沪深两市为数不多的股改困难户，S*ST圣方因三年连亏已经暂停上市达五年之久。其间，首钢控股曾作为重组方现身，拟将旗下的钼业资产注入，但因为标的资产产权纠纷和钼产品价格暴跌而失败。2009年11月，新华联取代首钢控股，着手重组S*ST圣方。
　　根据S*ST圣方与北京新华联置地的全体股东新华联控股等签订的协议，S*ST圣方拟以2.27元/股的价格向后者发行12.86亿股股份，购买新华联置地100%的股权。新华联置地的主业是房地产开发，下辖有8家分（子）公司，评估后作价29.2亿元。
　　2010年3月3日，中国证监会并购重组委审核通过了S*ST圣方的重大资产重组方案，但S*ST圣方一直没有获得证监会的最终核准批复。这一等就是14个月，不过总算等来了中国证监会的一纸批文。证监会网开一面，标志着S*ST圣方这只“股市不死鸟”即将起死回生——一般来说，批文拿到手后，恢复上市已成定局。

猜想 地产融资闸门微启？

　　S*ST圣方重组卡壳的大背景是监管层冻结房地产企业借壳上市和再融资。值得关注的是，在S*ST圣方之前，还有一家主业涉及房地产业务的公司——金隅股份最终完成了IPO。这使得市场关于地产融资、重组开闸的传闻渐起。
　　不过，海通证券研究所认为，这两个公司的重组方案具有一定的特殊性，暂时还无法据此断言地产融资开闸。
　　“金隅股份属吸收合并太行水泥及首次公开发行A股方案；公司房地产在建和拟建业务中含有大量政策支持的保障房建设；此外水泥和建材业务在主业中的利润占比较高。至于S*ST圣方，则属于少数几家尚未完成股改的历史遗留问题公司，本次重组方案是在补偿老股东的同时，通过定向增发注入新华联置地相关资产。”
　　海通研究所认为，这两家公司注入资产中均含有房地产资产，但其上市和重组过程均具备一定特殊性质。实际上，众多房地产企业依旧未能有效实施重组或者再融资——近期比较明显的是ST琼花和吉林制药放弃重组。
　　“不过，由于S*ST圣方重组方案获批，地产融资主题个股有望成为市场后期追捧热点，包括北京城建、广宇集团、ST东源等。”

延伸阅读
源自湖南的新华联系

　　由湖南人傅军创建的新华联集团由国际贸易起步，历经20年发展，已成为涵盖化工、矿业、房地产、陶瓷、酒业等产业的大型现代企业集团。目前 ，集团拥有全资、控股、参股企业60余家，年营业收入超过200亿元，企业总资产超过180亿元。
　　重组S*ST圣方、实现新华联置地的借壳上市，只是傅军“新华联系”资本拼图中的一环。新华联集团除了成功打造出金六福、香格里拉•藏秘、东岳化工、华联陶瓷等系列品牌外，旗下还有东岳集团、通葡股份、皇城集团等5家控股或参股上市公司，拥有8个中国驰名商标，并跻身中国企业500强和中国民营企业100强行列。